BARCELONA (EFECOM). CaixaBank Research, el servicio de análisis de CaixaBank, ha revisado al alza sus previsiones macroeconómicas para España en 2025 y estima que la economía del país crecerá este ejercicio un 2,5 %, dos décimas más de lo previsto, a pesar de las tensiones arancelarias entre EEUU y la UE.
El director de economía española de CaixaBank Research, Oriol Aspachs, sostiene que los aranceles aumentarán de forma "moderada" en los próximos meses y que las exportaciones españolas a los EEUU podrían sufrir "aranceles entre un 10 y un 20 % superiores.
Sin embargo, CaixaBank Research cree que esas tensiones arancelarias tendrán un impacto directo limitado y transitorio en el caso de la economía española, por su reducida exposición comercial a EEUU, y lo estiman en 0,1 puntos porcentuales menos de crecimiento de PIB por cada aumento en 10 puntos porcentuales de los aranceles.
Asimismo, este servicio de análisis considera que aunque la incertidumbre se mantendrá elevada durante unos meses, en torno a mediados de año se disipará y las "nuevas reglas del juego" quedarán ya establecidas.
CaixaBank Research admite en su informe que de no ser por este factor de incertidumbre, la revisión al alza del PIB habría sido mayor, pero en cualquier caso contempla un escenario de tensiones arancelarias "contenidas".
Consumo e inversión ganan protagonismo
Más allá de este foco de riesgo a corto plazo y de la respuesta que pueda dar la UE a estos aranceles anunciados por Donald Trump, que puede hacer que el crecimiento del PIB español sea finalmente "un poco inferior o un poco superior a ese 2,5 % previsto", Aspachs ha lanzado un mensaje "optimista" sobre las perspectivas para la economía española para este año.
El economista asegura que el PIB español se verá en 2025 "impulsado por la demanda interna, por la inversión y el consumo de los hogares, y gracias a la reducción de tipos de interés, a la moderación de la inflación y a la ejecución de los fondos europeos Next Generation".
"De cumplirse estas previsiones, la economía española seguirá creciendo por encima de la mayoría de economías desarrolladas", ha añadido.
CaixaBank Research subraya que el consumo y la inversión deberían este año "ganar protagonismo como motores del crecimiento en detrimento de la demanda externa".
CaixaBank estima que la eurozona crecerá un 0,8 %
No en vano, CaixaBank pronostica que la eurozona crecerá este ejercicio un 0,8 %, lo que supone cinco décimas menos que su estimación anterior, principalmente por la "debilidad" de la economía alemana y ante la nueva política arancelaria impulsada por el presidente estadounidense, Donald Trump.
"La eurozona tiene una posición de partida bastante débil para superar los importantes retos que afronta y que no se refieren únicamente al impacto de una subida de aranceles por parte de EEUU", argumenta CaixaBank Research en su informe.
En el caso de la economía española, este servicio de análisis sostiene también que la "sostenida debilidad" de la economía europea afectará a la economía española.
"Prevemos que el sector exterior realice una contribución ligeramente negativa al crecimiento en 2025, en contraposición a las contribuciones positivas de los años anteriores", debido a la moderación en el ritmo de crecimiento de las exportaciones, muy ligada a la normalización del crecimiento del sector turístico y a la debilidad de nuestros principales mercados exportadores", asegura el informe.
CaixaBank estima que la inflación se continuará moderando y se situará en el 2,5 % este año y que el mercado laboral mantendrá un "ritmo robusto de crecimiento del empleo, aunque algo inferior al del año pasado".
