Sabadell ve que se puede complicar la opa a Grifols si se supedita a pagar menos por acciones 'B'

MADRID  (EP). La dirección de análisis de Banco Sabadell ha destacado que si Brookfield Capital Partners supedita su oferta pública de adquisición (opa) sobre Grifols a pagar menos por las acciones de clase 'B' de la compañía de hemoderivados se puede complicar "mucho" el lanzamiento de la operación.

El motivo se debe a que, de acuerdo con los estatutos de Grifols, ambas acciones, de clase 'A' y 'B', deberían pagarse al mismo precio en una opa de exclusión.

Por ello, los analistas de Sabadell han explicado que Brookfield buscaría pagar la misma prima para ambas clases de acciones, lo que llevaría a distintos precios, dado que las de clase 'B', que son las que se intercambian en el Mercado Continuo, han cotizado históricamente con un descuento de entre el 30% y 40%.

"Recordamos que los rumores apuntan a una opa conjunta de Brookfield con la familia Grifols para excluir el valor de Bolsa, aunque a nivel de precio los primeros estarían pensando en 10 euros por título por las acciones de clase 'A' y la familia en 12 ó 13 euros, que coincide con la media de cotización de 2023, previo a informe de Gotham City Research", han detallado.

En este contexto, desde el Sabadell han recordado que los últimos rumores apuntan a que los grandes fondos invertidos en Grifols habrían contratado asesoramiento legal --de forma separada, no concertada-- para exigir una cifra superior a los 15 euros en la opa, niveles también previos al fondo bajista Gotham.

Según Expansión, Brookfield supeditaría lanzar una opa a un cambio en los estatutos de Grifols que permita pagar menos por las acciones de clase 'B'.

Ante esta posibilidad, necesitaría que la mayoría de estas acciones de clase 'B' vote a favor de dicho cambio en los estatutos --aparte de una mayoría también de las de clase 'A' si hay quórum del 50,01%--.

En este contexto, fuentes de la compañía han destacado a Europa Press que "la realidad es que se sigue con la 'due diligence'", que es la auditoría externa a la que someten las empresas, generalmente como paso previo a la ejecución de una operación.

Por este motivo, Grifols ha aplazado hasta nuevo aviso de su Capital Markets Day, que tenía previsto celebrar el próximo 10 de octubre, según ha informado este martes en un comunicado, después de que la semana pasada se conociera la negociación de Brookfield con fondos soberanos para lanzar la opa sobre la compañía catalana de hemoderivados.

En concreto, el consejo de administración de Grifols tomó esta decisión a la vista de la potencial oferta de exclusión de cotización de las acciones de la compañía catalana.

Con todo, las acciones de tipo 'B' de Grifols caían un 5,11% en el Mercado Continuo a las 12.10 horas de este jueves, lo que le llevaba a liderar las caídas en este mercado, hasta intercambiarse a un precio unitario de 7,98 euros, mientras que las de clase 'A', se dejaban casi un 1% en el Ibex 35, hasta los 9,67 euros por título.