ALICANTE. La firma Vanadi volverá a reunir a sus accionistas el próximo 14 de octubre. La cotizada alicantina ha convocado una junta general en su sede de Alicante que, además del nombramiento del auditor para los próximos tres ejercicios, tendrá sobre la mesa una propuesta directamente relacionada con la estrategia de inversión en bitcoin que la compañía viene desarrollando durante los últimos meses, la de autorizar al consejo de administración a adquirir acciones propias y, en su caso, amortizarlas cuando el valor neto de sus tenencias de bitcoin sea superior a la capitalización bursátil de la sociedad.
El punto no figuraba en el orden del día planteado inicialmente por el consejo y ha sido incorporado posteriormente a petición del accionista Global Tech Opportunities 21, que solicitó formalmente un complemento a la convocatoria. En la primera versión de la reunión el asunto principal consistía en someter a los accionistas el nombramiento de Worldwide Audit Assurance España como auditor de cuentas de Vanadi para los ejercicios 2026, 2027 y 2028. A ello se sumaban la delegación de facultades. Sin embargo, cuatro días después Global Tech Opportunities 21 había ejercido su derecho a solicitar un complemento de convocatoria, incorporando un nuevo asunto para que pueda ser debatido y votado por los accionistas.
Una propuesta ligada al valor de los bitcoins
El nuevo punto plantea que la junta autorice al consejo para realizar una adquisición derivativa de acciones propias y, en su caso, amortizarlas, siempre dentro de los límites y requisitos legales. Pero la propuesta establece una circunstancia concreta para esa actuación: que el valor neto de las tenencias de bitcoin de Vanadi, descontada la deuda, sea superior a la capitalización bursátil de la propia compañía.
La documentación utiliza para ello el concepto de market Net Asset Value o mNAV y fija como referencia que este indicador sea inferior a una vez. Ese será, por tanto, uno de los asuntos que deberán pronunciarse los accionistas en octubre.
La empresa, que nació y salió a bolsa alrededor de su actividad de cafeterías, ha ido situando el bitcoin en el centro de su estrategia financiera. A finales de junio, había elevado su cartera hasta 223 bitcoins, después de adquirir otras diez unidades a un precio medio de 52.848 euros. La sociedad ha utilizado distintas vías para obtener financiación. Entre ellas se encuentran ampliaciones de capital, emisiones de deuda y obligaciones convertibles. También comunicó un programa de obligaciones corporativas tokenizadas por un importe de hasta ocho millones de euros, destinado a financiar nuevas adquisiciones de bitcoin.
El capital alcanza los 4,96 millones
La cita de octubre llega, además, después de que Vanadi haya ejecutado una ampliación por 250.000 euros, que deja su capital social en 4.964.549,80 euros, según una nscripción en el Registro Mercantil. El origen de la operación vuelve a estar en las obligaciones convertibles. Vanadi había informado de la emisión de 500.000 obligaciones convertibles de la serie correspondiente a septiembre de 2025, con un importe nominal total de 500 millones de euros, además de 5.000 millones de equity warrants. Para atender las posibles conversiones se contemplaba el correspondiente aumento de capital.
Después de una junta con diferencias entre accionistas
La reunión de octubre se produce, asimismo, después de una junta general ordinaria en la que se hicieron visibles las diferencias entre el consejo y un grupo de accionistas. En aquella cita participaron, de forma presencial, representados o mediante voto anticipado, 39 accionistas que reunían el 47,24% del capital social.
Las cuentas de 2025, la aplicación del resultado y la gestión del consejo recibieron entonces el respaldo de alrededor del 78% del capital presente con derecho de voto. No prosperaron, en cambio, las propuestas presentadas por los accionistas que cuestionaban distintos aspectos de la gestión. Entre ellas figuraban el ejercicio de una acción social de responsabilidad contra los consejeros, el cese del órgano de administración, cambios en su régimen retributivo, la revocación de acuerdos relativos a las obligaciones convertibles y la realización de otra auditoría externa.
Precisamente, el sistema de financiación mediante obligaciones convertibles era uno de los puntos sobre los que existían diferencias. Una parte de los accionistas planteó revocar acuerdos adoptados en septiembre de 2025 y retirar facultades delegadas al consejo para impulsar nuevas operaciones de este tipo, aunque la propuesta fue rechazada.
Desde entonces, las conversiones han seguido teniendo efectos sobre el capital. La operación comunicada en septiembre es un ejemplo: 250 obligaciones se han transformado en 12,5 millones de títulos y han elevado nuevamente el número de acciones en circulación.
