Primera reunión de la Reserva Federal en el año y primera también de la nueva era Trump.

Las actas que conocimos a principio de mes relativas a la reunión del pasado mes de diciembre anticipaban en gran medida lo que podemos esperar de cara a esta primera reunión del año. La mayor parte de los miembros del consejo coincidían en defender que tras la última bajada de 25 pb realizada, era conveniente suavizar la senda de bajadas que se venía realizando hasta ahora. En este escenario el mercado da por hecho que no veremos ningún movimiento este próximo miércoles.

Además, los datos de precios en EEUU que conocíamos hace unos días, aunque sorprendían positivamente, al situarse la inflación subyacente en el +0,2% (frente al +0,3% esperado), lo cierto es que dejan un sabor agridulce. Analizando los diferentes componentes, las presiones en servicios se mantienen. Si a esto unimos unos indicadores de actividad robustos, la Reserva Federal tiene argumentos para justificar esa "pausa" en su proceso de relajación de tipos.

De cara a lo que podemos esperar para 2025, coincidimos con el consenso de mercado, que espera dos bajadas de tipos a lo largo del año y que situaría el tipo de intervención para finales de año en el 4%.  En cualquier caso, la actuación de la Fed va a venir muy marcada por los efectos que tanto a nivel de crecimiento como de empleo y sobre todo inflación tengan las medidas de la nueva administración Trump