MADRID. Hoy analizamos a Técnicas Reunidas (TRE), empresa especializada en ingeniería y construcción de infraestructuras para el sector del petróleo y del gas. Por un lado, el ascenso del crudo le está sentando bien a la cotizada del Mercado Continuo en medio de un ejercicio fuera de lo habitual tras haber ampliado capital en abril con el objetivo de ganar liquidez.
Con este escenario, vemos que la expansión reciente del negocio se está centrando en Oriente Medio. En primer lugar, Técnicas puede presumir del contrato por valor de 3.280 millones de euros alcanzado con la petrolera estatal Abu Dhabi National Oil Company (Adnoc Gas) para ampliar una planta gasística en los Emiratos Árabes Unidos. La participación de ambas en esta joint venture cuya sede estará en Madrid es del 50%. Por tanto, el valor añadido para la empresa española se estima en algo más de 1.630 millones de euros, lo que actualmente supone el 17,7% de su cartera de pedidos.
Por otro lado, también tiene firmado un contrato de 516 millones de euros de Qatar-Energy para realizar los trabajos de ingeniería, compras y construcción en el mayor campo de gas natural del mundo no vinculado a yacimientos de petróleo. El campo en cuestión (North Field) de Qatar representa el 10% de las reservas conocidas de gas natural del mundo. Este contrato atañe a las tuberías de desagüe de GNL y a las tuberías de servicios públicos que conectarán la zona sur de la ciudad industrial de Ras Laffan con nuevos tanques de almacenamiento y con las instalaciones de exportación de la sección norte.
Técnicas Reunidas ya ejecuta actualmente otros contratos para el proyecto de expansión de este campo. En total, esta es la cuarta adjudicación para la compañía española. A destacar también en North Field los trabajos EPC de una instalación de tratamiento de azufre que está desarrollando a través de una joint venture con Wison Engineering.
Sin embargo, los inversores van a necesitar un mayor sustento para seguir apoyando la estructura de mínimos y máximos crecientes que viene dibujando el valor en los últimos 6 meses. Todavía no se han borrado las dudas que arrojaron los 2 últimos resultados trimestrales de TRE en los que mostró una tónica a la baja.
La empresa de ingeniería buscará nuevos mercados como el de Oriente Medio en los que potenciar todo el talento de la firma. A corto-medio plazo tiene en el punto de mira potenciar su incipiente proyecto de plantas productoras de hidrógeno verde en Australia.
Son necesarias buenas noticias provenientes de estos segmentos geográficos para que el precio del título pueda volver a superar la barrera de los 2 dígitos. Hasta entonces ve su resistencia más cercana en los 9,05 euros, mientras que la segunda aparece en los 9,56 euros. Por debajo, un estado de ánimo tibio del mercado en las próximas jornadas podría acercarla a los 8,31 euros, soporte que en ningún caso le conviene perder.
Adrián Hostaled es analista de XTB
