la cartera recomendada...

Ideas de inversión bajo la diversificación

16/10/2023 - 

VALÈNCIA. Los últimos mensajes de la FED y el BCE han hecho disminuir el optimismo de los inversores y sumado a los eventos macroeconómicos como el conflicto de Ucrania y las últimas subidas del precio del petróleo hacen más complicando controlar la inflación, por lo que el debate ahora es si los tipos de interés se tendrán que mantener altos por más tiempo del inicialmente esperado.

A continuación, presentamos cuatro ideas de inversión de cuatro mercados diferentes, que nos pueden ayudar a tener una cartera bien diversificada. Pero algo tienen en común estas acciones, su alta capacidad de generación de caja y su capacidad de crecimiento con independencia de la coyuntura económica.

Se trata de Deckers Outdoor Corporation, Euronext, Partners Group Holding y Shimano Inc., que pasamos a analizarlas una a una:

DECKERS OUTDOOR CORPORATION (DECK)

Compañía americana que diseña, comercializa y distribuye ropa, calzado y accesorios desarrollados tanto para usos cotidianos como para alto rendimiento deportivo. Son mundialmente conocidos por ser los propietarios de la marca de zapatillas Hoka. Líderes mundiales en el segmento del running donde en el último año las ventas de dichas zapatillas se dispararon un 47%; mientras se espera que el crecimiento continue durante los próximos años. Cuentan con márgenes cercanos al 20% con apenas capex y con una fuerte posición de caja. Se espera que sus ventas alcancen los 5.306 millones de dólares en 2026, lo que supondría casi duplicar el nivel de ventas actual. Por todos estos motivos situamos su precio objetivo en 616,18 dólares.

EURONEXT N.V. (ENX)

Grupo de gestión paneuropeo encargado de operar en régimen de cuasi monopolio lo mercados bursátiles en Bélgica, Francia, Irlanda, Italia, Países Bajos, Noruega y Portugal. Tiene una altísima tasa de generación de caja, con un margen del 50%. Ha iniciado un programa de recompra de acciones por 200 millones de euros, lo que representa alrededor del 3% de las acciones en circulación. La recompra no debería perturbar su política de reparto de dividendos del 50% del resultado, así como su senda de desapalancamiento y su capacidad de fusiones y adquisiciones, en caso de que surjan oportunidades. Cotiza a un PER de 13,7 veces, muy por debajo de su media histórica de 19,5 veces, por lo que le otorgamos un potencial de subida del 38,01%.


PARTNERS GROUP HOLDING AG (PGHN)

Compañía suiza especializada en la gestión de inversiones en mercados privados. A finales de 2021 contaban con 127.400 millones de dólares gestionados, que estaban desglosados en capital riesgo, deuda privada, infraestructuras privadas e inmobiliario privado. Tienen un margen Ebitda superior al 60% y muy poca deuda. Las previsiones son de un crecimiento del Ebitda del 16% hasta 2025, cotiza a un PER de 23 veces por debajo de su media histórica de 26 veces y situamos su precio objetivo en 1054,64 francos suizos.

SHIMANO INC (7309)

Es una empresa con sede en Japón que se dedica principalmente a la fabricación y venta de componentes de bicicletas y equipo de pesca. Opera principalmente en tres segmentos: los componentes de bicicleta donde son líderes mundiales, pesca y por último productos relacionados con el remo. Un 40% de sus ventas son a Europa y un 35% en Asia. La compañía cuenta con ahorro financiero, márgenes del 17% y capex del 6%. Cotiza a un EV/Ebitda de 12 veces cuando su media histórica es de 14,4 veces, por lo que le damos potencial de revalorización del 9,61%.

Javier Navarro Casanova es socio de Vinca Capital Corporate Finance y asesor del fondo de inversión Fundamental Approach Spain

Disclaimer: La fuente utilizada para la realización de este análisis es propia.  En ningún caso se trata de una recomendación de compra de los valores mencionados.  El autor del análisis puede estar o puede no estar invertido en las acciones mencionadas ya sea directa o indirectamente.

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