Repsol, a la estela del precio del crudo

MADRID. La caída bursátil que vimos hace ya casi un año con la aparición de la pandemia del Covid-19 le supuso a Repsol -como a muchas otras compañías-una visita a los infiernos que, en su caso, le llevaba a testar la parte baja del gran canal bajista en el que se mantiene inmerso el valor en el largo plazo, tal y como podemos apreciar en el primer chart.

La zona baja de este rango pasa por la zona de los 5€ y fue testada por tercera vez, nivel desde donde ha vuelto a estructurar una recuperación, de manera muy similar a la que ya protagonizó en a inicios del pasado año 2006. El inicio de los procesos de vacunación inyecta al mercado un renovado optimismo a cerca de la reactivación de una economía global deprimida.

Todo esto se ha venido reflejando en el alza que están protagonizando las materias primas y, si bien, la cotización de Repsol queda lejos de alcanzar porcentualmente la recuperación experimentada por el Brent (+70% desde el inicio de año y casi un 300 de revalorización desde los mínimos de abril de 2020), ya disfruta de una revalorización anual del 14.13% hasta el pasado miércoles.

La reorganización del precio al alza se estructura en lo que parece ser un hombro cabeza hombro invertido, muy irregular. Esta formación anticipa un cambio de tendencia en el precio, de bajista a alcista, en el momento en que es confirmada y es aquí donde viene la complicación, ya que, debido a la irregularidad de la misma, no es obvio determinar la línea de clavicular, cuya ruptura al alza es condición necesaria para dar validez a la formación. 

En principio, tras alzas experimentadas desde finales del pasado mes de octubre hasta finales de noviembre, Repsol se ha mantenido dentro de un rango lateral, el cual era superado al alza a inicios de semana. Esta rango lateral vino acotado por los 7.88€ en su parte caja y los 9.01€ en su parte alta. Esta diferencia, proyectada al alza desde su punto de ruptura no fija la zona de los 10.18€ como la primera resistencia a corto plazo para el valor. 

Le damos un cierto margen hasta los 10.50€ para evitar posibles rupturas falsas alcistas y para poder concluir con mayor certeza que la línea clavicular ha sido superada al alza en el caso de que el precio consiga superar estos niveles. 

Sería entonces cuando buscaríamos mayores objetivos al alza y proyectaríamos la altura de la cabeza (línea vertical dibujada en azul) desde este nivel de ruptura, lo que proyectaría la precio en el medio plazo hasta niveles del entorno de los 15 euros, lo que implicaría ir a visitar la parte alta del canal bajista de largo plazo. El valor se ve reforzado por el cruce al alza de las media de 50 sesiones sobre la de 200 sesiones y por un MACD con pendiente positiva que cortó al alza.

Ignacio Zarza es analista de Auriga Global Investors