VALENCIA (VP). El 70,3% de las empresas cotizadas del Mercado Alternativo Bursátil (MAB) superan el aprobado en el último rating elaborado por la firma de análisis Mabia, para el que se han analizado a 27 compañías del total de 39(*) que formaban parte del segmento de empresas en expansión a cierre del 31 de diciembre de 2016. Esta calificación se ha realizado tras la revisión completa de los resultados presentados por estas firmas durante el primer semestre del pasado año, ya que las cuentas del ejercicio completo se publicarán durante los próximos meses.
Altia se mantiene un año más con la calificación más alta -80,67 puntos sobre un total de 100- de este rating, que no tiene ningún efecto en cuanto a la calificación crediticia de las compañías, sino que se basa en el análisis homogéneo de cinco categorías: desarrollo del modelo de negocio, eficiencia financiera, equipo directivo y consejo de administración, mercado y, finalmente, transparencia y comunicación.
Por detrás de la consultora de tecnologías de la información se sitúa en el pódium MásMóvil, la firma más capitalizada del Alternativo, con 70 puntos. Cierra las primeras posiciones Clerhp, con 67,07 puntos, en la que es su primera calificación de rating, ya que la ingeniería salió a bolsa en marzo del pasado año.
En el extremo opuesto, en la cola del rating de las firmas analizadas, se sitúan Vousse, que recibe la calificación menor -34,02 puntos-, seguida de Ebioss, con 37,85 puntos, y Home Meal, con 38,70 puntos. Las tres firmas se han quedado por debajo de los 40 puntos, según los criterios de calidad empleados por Mabia. La puntuación media del conjunto de 27 cotizadas analizadas queda, de este modo, en 54,08 puntos sobre 100, lo que supone un descenso aproximado de un 3% respecto a los 55,93 puntos de media de 2015.
Entre los cambios más significativos respecto al rating de 2015 destaca Facephi, que ha registrado el mayor incremento, con un aumento de la calificación del 25%, hasta los 50,23 puntos. Esta subida se debe, según Mabia, a la mejora en la categoría de eficiencia financiera por el impacto que tuvieron los primeros contratos de la tecnológica de biométrica facial en sus cuentas en 2016. Por otra parte, el informe resalta que las compañías de reciente incorporación –Grenergy Renovables, ThinkSmart, Gigas, NBI Bearings o Inclam- han obtenido calificaciones por encima de los 60 puntos de media.
Por el contrario, Carbures es la compañía que más reduce su calificación –casi un 20%-, debido a los cambios de su accionariado y sus últimos resultados financieros que lastraron su rating. Si bien la reciente capitalización de la compañía y la toma de control por parte del grupo Black Toro Capital pueden hacer que en 2017 su rating mejore significativamente.
Uno de los aspectos que más se ha cuestionado del Mercado Alternativo es el de la transparencia, el cual ha mejorado notablemente tras los cambios normativos introducidos en los últimos años, por los que se pasó a considerar a las cotizadas del MAB empresas de interés público. De hecho, a tenor de los datos del informe de Mabia, la mejora en esta categoría ha sido del 60% en el último año, hasta alcanzar los 5,98 puntos de promedio sobre un total de 10 que puntúa este aspecto.
De hecho, han sido las mejoras en transparencia las que han hecho que más del 70% de las firmas hayan aprobado en la calificación del pasado año. Si bien las que mejor lo hicieron en esta categoría fueron Eurona y MásMóvil, las dos ‘telecos’ del parqué, que obtuvieron un sobresaliente cada una. No obstante, las categorías de desarrollo de modelo de negocio, mercado y eficiencia financiera disminuyeron un 7,14% en 2016, lo que motivó esa ligera caída del rating promedio de 2016.
Para el director general de Mabia, Jordi Rovira, “es significativa la mejora que las compañías del MAB están haciendo en aspectos de transparencia y comunicación, lo que ha potenciado que en el ranking de 2016 siete de las firmas analizadas hayan obtenido una puntuación superior a 60 puntos. De hecho, a pesar del ligero descenso de la calificación promedio, solo ocho empresas se han quedado por debajo del aprobado”.
(*) De las 39 firmas que conforman el segmento de empresas en expansión del MAB, Neol Bio y Euroespes no han sido incluidas a la espera de que se resuelva su futuro en el Alternativo. De las 37 compañías restantes, VozTelecom, Atrys Health, Clever, Mondo TV y Pangea Oncology no han formado parte del ranking porque su reciente incorporación no ha permitido obtener todos los datos necesarios para su análisis y otras tres firmas más no han sido tenidas en cuenta por su escaso volumen de negociación.