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análisis

Mapfre y su recuperación en bolsa

30/06/2020 - 

MADRID. Esta semana volvemos a abordar el área financiera en el análisis de mercado. Más concretamente, el foco se sitúa en la aseguradora Mapfre (MAP). 

En el contexto actual de mercado, ha reflejado ciertas correcciones en su precio que la han devuelto a la frontera de 1.55 EUR/acción, si bien la ventana temporal a medio plazo muestra un escenario alcista y ciertamente más optimista, pese a la evolución del sector.


Visión a largo plazo. Fuente: xStation 5

Tras el varapalo que supuso la rápida propagación de la covid-19 (con sus consecuentes efectos a nivel económico y financiero desde la confirmación del Estado de Alarma en España), la aseguradora se vio en la obligación de desarrollar un plan de emergencia con el que resistir en suelo bursátil. Dicho plan incluyó medidas tales como la generación de un fondo de contingencia con el que contribuir a la mitigación del impacto de la pandemia sobre pymes y autónomos, así como al mantenimiento de su plantilla pese a la reducción de la partida de ingresos frente a unos costes fijos estáticos. 

Actualmente MAP continúa apostando por el desarrollo de instrumentos financieros socialmente responsables -algo que ha promovido a través de la creación de su Observatorio de Finanzas Sostenibles-, algo que ha tenido su impacto positivo en las cifras de captación en sus fondos sostenibles con 62 millones de euros netos en lo que va de año. 

Visión técnica a corto plazo. Fuente: xStation 5

Pese a la reducción observada en su nivel de solvencia, que actualmente se sitúa sin embargo en un 177%, la aseguradora continúa generando contenido de valor y embarcándose en nuevos proyectos junto a otras gestoras como Altamar Capital Partners o Abante Asesores en su camino hacia la consolidación de resultados financieros favorables de cara al fin de ejercicio.

La situación de MAP en términos de análisis fundamental ha sido favorable durante la primera mitad de 2020. Pese al adverso escenario económico, el ratio de endeudamiento de la firma se mantiene estable en torno al 65%, y el margen de beneficio neto continúa siendo discreto (2.74%). Aún no muestra signos de sobrevaloración, más bien al contrario (dado su precio frente al valor en libros de 0.62); adicionalmente, su retorno sobre el capital continúa por encima del 7.2%.

Aspecto técnico

En el plano técnico, pese a los recortes a la baja en la evolución del precio, éste ha encontrado algunos soportes técnicos en el canal ubicado entre 1,55 y 1,585 euros/acción, siendo el rango de cotización en últimas sesiones

A medio plazo, la lectura desde finales de marzo es sin duda más positiva, con una revalorización del 20% desde entonces, y habiéndose alcanzado algunos máximos relevantes (en 1,7335, 1,8050 y 1,920 euros/acción). Actualmente, la resistencia más cercana se halla en 1,6115 euros, un objetivo alcanzable de continuar la tendencia alcista a medio plazo.

Miguel Momobela es analista de XTB

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