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análisis

El letargo de Telefónica (en bolsa)

27/06/2018 - 

MADRID. No resulta complicado delimitar los rango de fluctuación de Telefónica en el devenir de su cotización en el largo plazo. Como podemos observar en el primer gráfico, a pesar de estar el precio acotado en un rango muy amplio, queda claro como el valor no ha sido capaz de alcanzar en su parte alta la zona de los 12 euros, mientras que en su parte baja encontramos un rango de soporte, que ha servido de apoyo al valor desde el pasado año 2004 hasta en 5 ocasiones y que permanece vigente en la actualidad. Este rango pasa en la actualidad entre la zona de los 6.45€ y los 6.90€.

Y para centrarnos en la evolución del valor que provoca el título del escrito, tenemos que fijarnos en el comportamiento que mantiene la acción desde los máximos que alcanzaba en mayo de 2017 hasta la actualidad. Por entonces, culminaba su mayor fase alcista en los últimos 3 años, que le servía para corregir hasta el 61.8% de la caída previa del fuerte movimiento bajista visto entre los años 2015 y 2016. 

A partir del verano de 2017 Telefónica viene retrocediendo posiciones en un eterno canal bajista, que se mantiene vigente hasta la fecha y que tiene una amplitud de altura de 1.20€ entre su parte alta y su parte baja.


Ahora bien, a pesar de no ser inminente una probable reacción, se puede observar que aparecen algunas señales técnicas que pueden ayudar a que el valor experimente algún tipo de reacción al alza que pudiera servirle, al menos, para irse a buscar la parte alta del canal bajista. Tal y como podemos observar en el segundo chart, vemos que 

  • La zona de soporte principal que comentábamos de los 6.90€ se encuentra ahora por encima de la parte baja del canal lateral, por lo que Telefónica encontrará en una zona relativamente cercana a su posición actual un fuerte punto de apoyo. 
  • Junto a ello tenemos un MACD que muestra un nivel de sobreventa extremo, similar al que registraba a mediados de 2017 y a inicios del presente año, que anticiparon movimientos al alza posteriores. 
  • Durante el presente mes de junio el valor ha sido capaz de formar un canal lateral entre los 7.35 y los 7.56 euros que le ha servido para frenar las caídas y, lo que es más importante, de momento ha respetado su mínimo relativo anterior del mes de febrero, lo que podría romperla estructura de mínimos bajitas.


A partir de aquí, cualquier primera reacción debería llevar a Telefónica a visitar la parte alta del canal alcista (ahora en 7.90€). Necesitamos ver una ruptura al alza para poder concluir que ha habido un cambio de tendencia y para buscar un segundo objetivo al alza, proyectaríamos la altura del canal bajista (1.20€) desde su punto de ruptura, por lo que podemos fijar este segundo objetivo al alza en los 9.10€. Por abajo, consideramos el rango entre 6.90€ y 6.50€ como claros niveles de entrada de dinero en el valor. 

Ignacio Zarza es analista de Auriga Global Investors

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