BBVA no será atractivo hasta que supere los 7,75 euros por acción

MADRID. Técnicamente BBVA muestra unos síntomas de debilidad muy similares a los del Ibex 35. Durante los últimos meses estamos viendo cómo, tanto el Ibex 35 en general como el BBVA en particular, tienden a subir menos que el promedio internacional cuando las alzas predominan en las bolsas y a caer más cuando vienen mal dadas. 

Esta es la principal razón por la que actualmente en GPM International Capital no tenemos exposición directa a valores españoles, ya que actualmente suponen un claro coste de oportunidad por ese peor comportamiento relativo.

Técnicamente hablando, esa debilidad del BBVA ha derivado en un rango lateral desde el mes de mayo de 2017, que ha mantenido la cotización del banco moviéndose en el rango de los 7 y 7,75€. 

El reciente aumento de volatilidad en los mercados hace que los inversores tengan que extremar sus precauciones porque si el nerviosismo persiste, mercados débiles como el español probablemente sean los que salgan peor parados y dentro de ese movimiento se verá arrastrado, como es lógico, el BBVA.

Con este escenario de volatilidad en mente, el nivel de los 7€ se antoja clave. Una pérdida de ese nivel daría por finalizado el rango lateral y hay razones técnicas que evidencian que un movimiento violento se espera en la cotizada. El indicador Atlas reflejado en el gráfico nos avisa técnicamente cuándo un valor está gestando un gran movimiento y no cabe duda de que el caso de BBVA es uno de los avisos más claros que tiene el mercado español.

Con todo esto en mente, solo falta un catalizador para que dicho movimiento se inicie y la pérdida de los 7€ podría ser la clave. Solo una superación al alza de los 7,75€ anularía este escenario negativo, por lo que actualmente la situación técnica en BBVA debe seguirse con la máxima prudencia, especialmente si se mantiene el nerviosismo en las bolsas.

Ricardo González es gestor del fondo GPM International Capital