VALÈNCIA. Adolfo Domínguez (ADZ) debutó en bolsa el 18 de marzo de 1997 a 3.007 pesetas -al cambio 18,07 euros- en lo que fue la primera firma de moda en España que daba el salto al parqué bursátil. Fue tal la expectación que generó la compañía gallega que sus títulos se catapultaron un 133% en su primer día y diez años más tarde marcaba máximos históricos en los 53,95 euros, tal y como se observa en el gráfico inferior de Yahoo Finance.
Sin embargo, a mediados de la década pasada, concretamente en julio de 2016, vivió su peor momento en el Mercado Continuo al caer hasta el mínimo histórico de los tres euros. O lo que es lo mismo: se había dejado en el camino dos tercios de su capitalización. La empresa acometió una remodelación completa, tanto de su consejo de administración como su equipo de dirección. Y le fue bien porque no tardó mucho en retornar a los beneficios y a rozar los 10 euros en bolsa. Cierto es que -como se ve en el chart- intentó superar los 15 euros pero no pudo.
Llegó la pandemia del coronavirus y la compañía fundada por Adolfo Domínguez, que nunca ha formado parte del Ibex 35, se asentó por encima del nivel de los siete euros. En aquella época -mayo de 2020- el conocido empresario textil renunciaba a la presidencia después de 28 años para dar el relevo a su hija Adriana, que hasta entonces era la consejera delegada del grupo orensano. Llegaba la tercera generación a ADZ tras sus abuelos, que fundaron la compañía en 1950; mientras que su padre sigue ostentando el mayor paquete accionarial con el 31,514% y donde figura la cotizada valenciana Libertas 7 (10,287%).
Precisamente los 7 euros son los que actualmente está tratando de franquear después de que la pasada semana llegara a clavarlos en los cierres de las jornadas del 14 y 15 de octubre. Desde sus mínimos anuales establecidos en los 4,78 euros el pasado siete de abril, la gallega se ha disparado un 45,40% y recuperando el terreno que hasta ese momento cedía en 2026. De este modo, la rentabilidad anual alcanzaba al cierre de ayer en los 6,95 euros el 37,62% superando así el 31,68% que subió en 2025; mientras que su capitalización, que sigue siendo tremendamente baja, ascendía a 64,47 millones. De ahí que sea considerada en toda regla como una 'small cap'.
Sin pagar dividendo desde 2010
Sin ninguna posición corta igual o superior al 0,30%, sin abonar dividendo alguno desde junio de 2010, ADZ recibió el pasado 19 de junio una buena noticia en forma de informe de Lighthouse, el servicio de análisis independiente impulsado por el Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF) y Bolsas y Mercados Españoles (BME). Bajo el título de '¿Por qué ADZ hoy?, ¿por qué "apunta" a una buena idea de inversión?' se destaca el fuerte aumento de los márgenes cosechados en 2025, con un Ebitda recurrente de 22,3 millones de euros, es decir, un 32% superior al ejercicio anterior. Asimismo, inciden en el crecimiento de las ventas online, la expansión internacional, la optimización de costes o la menor intensidad de las promociones son algunos de los factores que explican la mejora del grupo.
Los expertos de Lighthouse ven relevante que el margen bruto esté en el 60% -algo que no sucedía desde 2011-; mientras recuerdan que ha conseguido incluso regresar a posición de caja neta. Su gran atractivo es, sin duda, la valoración, dado que tienen claro que está cotizando con un descuento muy elevado respecto a sus comparables europeos.
- Gráfico histórico. Pinchar AQUÍ para verlo más grande.
- Fuente: YAHOO FINANCE.
Por otro lado, ADZ no presentará sus cuentas del tercer trimestre -algo que desde 2021 permite hacerlo la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)- como informó al supervisor el pasado 13 de julio y solo informará de sus cuentas semestrales y anuales. Dicha decisión "responde a una reflexión estratégica del consejo de administración sobre el modelo de comunicación financiera de la sociedad, en línea con el marco regulatorio y la práctica de mercado observada. El consejo considera que este nuevo modelo favorece una visión más estructural de la evolución del negocio, y contribuye a una asignación más eficiente de los recursos internos dedicados a la elaboración y verificación de la información financiera periódica", informó la cotizada gallega a través de un pertinente hecho relevante.
"Adolfo Domínguez reafirma su compromiso con la transparencia y la comunicación fluida con sus accionistas, inversores y el mercado en general fundamentado en criterios de calidad, exhaustividad y sostenibilidad a largo plazo. La sociedad continuará informando puntualmente de sus resultados y de cualquier otra información que deba ser comunicada conforme a la normativa aplicable", añadió. Conviene recordar que el ejercicio fiscal de ADZ comprende entre el 1 de marzo y el 28 de febrero.
Hito de hace quince años
A lo largo del primer semestre fiscal 2025-2026 logró beneficios en dicho periodo por primera vez en 15 años al ganar 79.000 euros en contraste con las pérdidas de 625.000 euros contabilizadas un año antes. La firma de moda de autor lleva tres ejercicios consecutivos con ‘números verdes’, pero hace 15 años que no los presentaba en un primer semestre.
Por su parte, la cifra de negocios superó los 65 millones, lo que representó un aumento del 5,4% en comparación con el tramo comprendido entre marzo y agosto de 2024 y marca el mejor resultado desde 2012. Además, ADZ registró un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 8,3 millones, un 37,2% superior al de la primera parte del ejercicio anterior, alcanzando su nivel más alto desde 2010.
