Para comprender mejor hacia dónde podrían dirigirse los mercados de renta variable a partir de aquí, analizamos los ciclos de recortes de tipos desde 1982, en periodos recesivos y no recesivos, y seguimos la reacción de los distintos sectores.

En los siete ciclos anteriores de recortes de tipos inducidos por la Reserva Federal, la división entre recortes realizados durante una recesión o sin ella fue bastante pareja. Tres ciclos de relajación se produjeron en periodos no recesivos y cuatro tuvieron lugar durante recesiones.

La rentabilidad global del mercado estadounidense, representado por el S&P 500, varía en función de si el ciclo de recorte de tipos se produce durante una recesión o no.

¿Qué podemos deducir de este análisis? En caso de un aterrizaje suave, existe la posibilidad de que una gama más amplia de empresas y sectores obtengan buenos resultados, y potencialmente superen a los valores tecnológicos.