VALÈNCIA. Hablar de Acerinox (ACX) es hacerlo de todo un histórico de la bolsa española, dado que debutó allá por 1986. Dieciséis años antes (1970) se constituía en Madrid la Compañía Española para la Fabricación de Acero Inoxidable, que se ha convertido en la más global de fabricación y distribución de aceros inoxidables y aleaciones de alto rendimiento. Y precisamente los mismos años (16) son los que lleva como consejero delegado Bernardo Velázquez, que desde 2010 lleva las riendas de la cotizada y desde 1990 trabajando en la casa. Al frente está Carlos Ortega Arias-Paz desde que en junio de 2022 asumiera las funciones de presidente no ejecutivo en representación de Corporación Financiera Alba, que controla el 18,95% del capital social desde marzo de 2017.
ACX es la tercera cotizada del Ibex 35 que mejor se comporta en este 2026, con una revalorización del 43,8% -incluyendo dividendos- tomando el cierre de la jornada bursátil de ayer. Solo por delante tiene a la inexpugnable Repsol (+75,9%) y ArcelorMittal (+52,8%). De este modo mantiene el tono alcista del pasado ejercicio, cuando subió prácticamente un 34%; mientras que actualmente se mueve por la zona en la que se encontraba en la primavera de 2008, es decir, antes del estallido de las 'hipotecas basura' o también llamadas subprime.
La franca ascensión en bolsa de ACX la ha llevado a elevar su capitalización hasta los 4.348 millones de euros. Sin embargo, dicho valor la mantiene en la parte baja del selectivo por detrás de Sacyr (3.887 millones), Fluidra (3.819 millones), Colonial (3.541 millones), Laboratorios Rovi (3.036 millones) y Solaria, que con 2.275 millones es la menos capitalizada como contó ayer este diario.
Idas y venidas en el Ibex 35
Un índice -el Ibex 35- en el que Acerinox participó desde sus inicios, pero que lo abandonó a las primeras de cambio (julio de 1991), que no tardó mucho en volver (enero de 1992), que volvió a salir (diciembre de 2013) y que regresó (junio 2015) hasta el día de hoy, ofreciendo históricamente una buena rentabilidad por dividendo que actualmente ronda el 3,6%. De ahí que esté en el radar de las gestoras 'value'.
Buena parte de culpa del último tirón alcista la tienen sus últimos resultados publicados hace una semana. Concretamente se anotó un beneficio neto de 77 millones de euros en el primer semestre de 2026, que contrastan con las pérdidas de 18 millones en el mismo periodo del ejercicio anterior, impulsado por la continuada solidez del negocio en Estados Unidos -dicho mercado es su mayor fuente de rentabilidad - y el cambio de tendencia registrado en el mercado europeo. Por su parte, el resultado bruto de explotación (Ebitda) del fabricante de acero ascendió a 271 millones, un 27% superior al de la primera parte de 2025.
- Gráfico desde el año 2000.
- Fuente: YAHOO FINANCE.
El propio CEO, Bernardo Velázquez, consideró que los resultados del segundo trimestre "confirman un claro punto de inflexión y demuestran la capacidad de recuperación y la solidez de la compañía, mostrando una significativa mejoría respecto a los datos del primer trimestre. Nuestra posición en el mercado norteamericano sigue siendo el gran motor de nuestra rentabilidad, mientras que en Europa destaca especialmente el cambio de tendencia impulsado por las nuevas medidas regulatorias", añadió al respecto. Con estas cifras a mitad de año y apoyado en la solidez del negocio en Estados Unidos y la progresiva mejoría en el mercado europeo, Acerinox señaló que prevé que el Ebitda del tercer trimestre de 2026 sea ligeramente superior al del segundo trimestre, a pesar de la estacionalidad y las paradas programadas de mantenimiento.
En lo que respecta al mercado de acero inoxidable, la compañía indicó que, aunque la demanda final permaneció contenida, las importaciones en Europa cayeron un 31% en el semestre. A este respecto, destacó que a la implantación del Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono (CBAM) desde el pasado 1 de enero, se sumó la entrada en vigor el 1 de julio de las nuevas medidas de defensa comercial de la Comisión Europea con una reducción del 55% en cuotas anuales y aranceles del 50% para excedentes. El primer ejecutivo de la cotizada madrileña aseguró que estas medidas "son fundamentales" para mitigar los excedentes de producción exportados desde países con sobrecapacidad y devolver la competitividad a la industria europea. Ante la inestabilidad en las cadenas de suministro globales, la autonomía estratégica y el suministro local sitúan al acero en el eje de la política industrial y como motor de empleo de calidad", añadió.
Potencial de revalorización
Mientras tanto ACX presenta un potencial de subida en el parqué de un 2,3%, dado que el precio medio objetivo de los 14 analistas que la siguen según Market Screener es de 17,84 euros frente a los 17,44 euros por acción a los que echó el cierre ayer jueves. Hasta nueve de ellos recomiendan 'comprar', uno 'sobreponderar', otro 'mantener' y los tres restandes 'infraponderar'. Todavía más alto en el parqué ven los expertos de Bankinter al fabricante de acero inoxidable, puesto que este pasado miércoles -y tras conocer sus cuentas semestrales- dispararon su precio objetivo desde los 12,20 euros hasta los 19,20 euros. O lo que es lo mismo: un 10% más alto respecto al cambio final del último jueves de julio.
Todo ello mientras cuenta con un único bajista con DNI en su capital como es el sempiterno de la bolsa española Marshall Wace. Precisamente antes de ayer este hedge fund o fondo de alto riesgo británico reducía su 'cortos' desde el 0,57% hasta el 0,49%, según lo ha constatado este diario de la base de datos pública de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). En el otro lado de la balanza, el de los 'largos' -los que compran para vender más caro- aparece uno de los grandes inversores del planeta como es Goldman Sachs, con el 4,457% en cartera.
